2025 年 5 月，比特币终于突破并稳定在 10 万美元上方，这不仅是技术面的重大突破，也为整个加密市场注入强心针。牛市是否正式启动，投资人能否安心进场？本文将从三大宏观讯号切入，带你一次看懂这波行情背后的逻辑。

讯号一：宏观资金宽松态势延续

2024 年底以来，随着美国通膨逐步受控，市场预期联准会（Fed）降息的时间表逐渐明朗。2025 年第一季度，全球主要央行纷纷表态将逐步进入宽鬆週期，欧洲央行、日本央行甚至已率先降息。这使得市场上的流动性快速回流至风险资产，比特币与科技股齐涨，显示资金已重新押注成长与高波动市场。

比特币被越来越多投资者视为“高Beta风险资产”与“抗通膨价值储存工具”的双重角色，当全球资金宽鬆、利率下行时，便会受益明显。

讯号二：比特币现货ETF资金流稳定

自 2024 年年初美国正式核准比特币现货 ETF 上市以来，机构投资者的入场脚步越来越明显。根据链上数据显示，Grayscale、BlackRock、Fidelity 等 ETF 持仓量持续增加，代表长期投资部位稳定增长。

这与过往牛市中“散户主导、短期炒作”的模式不同。ETF 所引入的长期资金流与传统资本市场的连动，为比特币提供了更坚实的价格支撑，也让本轮行情更具延续性与结构性。

讯号三：链上活动与市值周期共振

链上活动方面，自 2025 年 4 月比特币完成第四次减半后，交易量与活跃地址数明显回升。数据显示，近 30 日每日新增地址数与链上交易笔数皆创下 12 个月新高，显示市场正在逐步升温。

此外，根据 MVRV（市值与实现价值比率）指标，目前比特币的 MVRV 约为 2.4，处于历史牛市启动阶段的区间。这代表市场虽然已经热起来，但尚未全面过热，仍有上行空间。

目前截止2025年5月15日0点今日比特币的即时价格为$103,500.75（BTC/USD），目前市值为$2,056.01B USD。 24小时的成交量为$51.71B USD。 BTC兑换USD的价格即时更新。比特币过去24小时内涨跌幅为-0.19%，流通量为19.86M。

小结：

比特币再次站上 10 万美元，不再只是“炒作”，而是三大宏观讯号交织下的结果：资金宽松、机构资金入场、链上基本面转强。虽然短线涨幅已大，但从长期趋势来看，这可能只是新一轮牛市的起点。

接下来几周，我们需持续观察：

ETF 资金是否持续净流入？

链上活动是否持续增长？

传统市场是否保持稳定或持续创高？

投资人该如何布局？也许，分批布局主流资产（BTC、ETH）与观察有基本面支撑的公链与应用项目，会是稳健之选。